从“无人生还”到“迎来年内最佳机会”，港股市场再次迎来反弹，这次，互联网板块吹响了先锋号。

　　6月15日，港股高开高走全天强势，三大指数均大幅收涨。截至收盘，恒生指数涨2.17%，恒生科技指数涨3.59%，恒生国企指数涨2.98%。

　　6月以来，恒指累计涨超8%，恒生科技指数累计涨幅则是超过15%。互联网主题ETF领涨市场，多只中概互联ETF在短短9个交易日内即涨超13%，在互联网板块的带动下，恒生科技、港股消费主题ETF同步上扬，目前累计涨幅也超过10%。

　　与此同时，多只重仓港股的主动权益基金也悉数回血。其中，截至6月14日，6只重仓港股的主动权益基金本月净值回报超10%，最高的是嘉实港股互联网产业核心资产，达12.81%。

　　值得留意的是，不少知名基金经理旗下产品业绩也受到市场关注。比如，顶流基金经理张坤管理的易方达亚洲精选单位净值已九连涨，本月净值回报超8%；李耀柱管理的广发港股通成长精选、罗佳明管理的中欧港股通精选一年持有等港股主题主动权益基金本月也获得超过7%的收益。

　　超九成跨境ETF本月正收益，港股主题领涨

　　从纳指到日经，再到港股主题，跨境ETF年内投资热度不减。Wind数据显示，截至6月14日，全市场90只跨境ETF中，仅1只本月亏损，其余均获得正收益，其中有24只本月净值回报在10%以上。

　　随着“AI”风吹向港股市场，中概互联ETF本月领涨市场。广发中证海外中国互联网30ETF本月净值回报达14.08%；嘉实中证海外中国互联网30ETF、招商中证全球中国互联网ETF、易方达中证海外互联ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，以及华夏基金、华安基金旗下的恒生互联网科技业ETF等6只产品涨超13%。

　　另外，涨幅居前的还有港股消费主题ETF，多只跟踪中证港股通消费指数、恒生港股通新经济指数的产品本月涨幅也在10%左右。

　　虽然拉长时间看，多数港股主题ETF年内收益仍待回正，但在近一轮行情反弹下，不少基金的回撤幅度大幅收窄。比如，前述本月回报最高的广发中证海外中国互联网30ETF年内仍亏超2%，年内最大回撤超20%。

　　港股主题ETF也是年内最吸金的跨境ETF。截至6月14日，华夏恒生互联网科技业ETF年内净流入78.45亿元，位居跨境ETF之首，最新规模311.52亿元；作为市场上规模最大的跨境ETF，易方达中证海外互联ETF最新规模360.91亿元，该基金曾在5月31日、6月2日、6月3日接连发出溢价风险提示，披露的交易日溢价率均超10%。

　　Wind数据显示，与港股互联网主题相关的多只ETF年内吸金超144亿元。而港股主题ETF也是基金公司年内布局跨境ETF的重点之一，截至6月14日，年内新成立11只跨境ETF，包括5只港股主题产品，华安基金在今年年初成立旗下恒生互联网ETF，易方达基金则在5月底新成立了中概互联网港股ETF，目前两只产品最新规模分别为5亿元、2.04亿元。

　　重仓港股主动权益基金回血

　　除了ETF，港股市场的回暖也使得重仓港股的基金迅速回血。顶流基金经理张坤旗下的易方达亚洲精选，在今年一季度末的港股仓位达到56.39%，彼时，腾讯、阿里巴巴、京东均在该基金的重仓股行列。

　　而随着港股互联网板块近期走强，该基金也走出连涨行情，截至6月14日，易方达亚洲精选的净值已经连续9天上涨，本月净值回报超过8%，年内净值回报同步回升至6.16%。

　　罗佳明掌管的中欧丰泓沪港深、中欧港股通精选一年持有此前在一季度重仓腾讯、美团等，本月净值回报均超7%，年内净值回撤收窄至10%左右。另外，李耀柱管理的广发港股通成长精选6月以来获得7.73%的收益，年内回撤5%左右。

　　骆帅管理的南方港股通优势企业、徐成管理的国富大中华精选人民币本月收益超6%；陈皓管理的易方达港股通成长、丘栋荣旗下年内首只爆款基——中庚港股通价值18个月封闭本月净值回报也在4%以上。

　　整体来看，Wind数据显示，截至6月14日，一季度末港股持仓占比超过50%的主动权益基金中，王贵重和王鑫晨管理的嘉实港股互联网产业核心资产本月净值回报最高，为12.81%。“一季度我所管理的组合都进行了调整，全面拥抱AIGC。”王贵重近期观点提到，此前因为A股港股市场风格的问题，行情出现了差异。但他认为港股股价只会滞后，不会缺席。

　　另外，中邮沪港深精选、长盛环球景气行业、华泰柏瑞亚洲企业、创金合信港股互联网3个月持有、前海开源沪港深核心驱动等5只产品也涨超10%。

　　跨过香江，失地仍存

　　虽然近期回血，但从2021年那句“跨过香江去，夺取定价权”开始，“引无数英雄竞折腰”的港股市场，仍是基金经理失而待收之地。数据显示，截至目前，前述提及的多位知名基金经理旗下产品，自2021年以来净值回报最多仍亏超40%。不过，立足当下，不少机构也对港股市场重拾信心。

　　王贵重认为，整个科技行业从2015年的调整以来，除2019年半导体有比较显著的机会，整体估值是往下，因此估值已经在历史很低的分位。“AI这件事情的影响非常广，投资上需要去伪存真；细分行业的 Beta 收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。”

　　“当前港股正在逐渐走出底部。对港股筑底反弹有较好预示作用的的估值、流动性、市场交易情绪三个指标已经开始出现拐点，预计港股迎来年内最佳机会。”中信建投证券首席投资官陈果认为，港股走出底部的几个条件已经得到满足。一是市场对美联储下半年停止加息的预期已经比较明确；二是美国债务上限问题得到解决；三是3月以来国内利好政策不断。

　　博时基金经理赵宪成则看好港股市场新经济领域个股的投资价值。他表示，新经济分两类公司，一种是现金流不错的；还有一类是前些年用PS估值，所以在流动性吃紧的时候，这一类公司的远期价值分歧较大。

　　“今年由于经济不确定性提升下，全球都在更加重视现金流的投资，比如港股的电信运营商(中特估)，日本的大商社(日特估)，法国、德国的指标股，这些公司有个共同特点是股息率较高，未来投资人对新经济标的现金流、股息的要求更高。”他说。

　　中金公司则认为，今年下半年，港股市场有望实现一定程度上的“均值回归”，但在真正增长“抓手”出现前，可能是在相对低水平上的均衡。“整体上，我们预计MSCI中国和恒生指数在当前水平有10-15%的上涨空间，主要动力来自7%的盈利贡献和2-8%的估值修复。”